Zyski z uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym mogą znaczącą zmaleć, po odliczeniu niekiedy relatywnie wysokich opłat z tytułu zarządzania. Niekiedy podejmując decyzję o zaangażowaniu inwestycyjnym lepiej jest zwrócić większą uwagę właśnie na koszty niż na wyniki funduszu.
Opłaty ponoszone przez uczestnika funduszu inwestycyjnego dzielą się na dwa typy: prowizje wynikające z operacji dokonywanych jednostkami uczestnictwa (zakup, konwersja, umorzenie) oraz wynagrodzenie za zarządzanie.
Opłaty manipulacyjne czy dystrybucyjne, pobierane są jednorazowo, w chwili dokonywania konkretnej operacji. Natomiast wynagrodzenie za zarządzanie naliczane jest każdego dnia wyceny, po trochu pomniejszając bieżącą wartość jednostki każdego dnia wyceny. Jego maksymalna wartość w statutach funduszy podawana jest jako określony procent od średniej wartości aktywów netto (WAN) funduszu w skali roku.
Opłaty mają duży wpływ na ostateczny wynik funduszu
Przy wpłacie 1000 zł, od których zapłacimy 5% prowizję, faktycznie zainwestujemy 950 zł. Zatem jeśli wartość jednostki wzrośnie o 50%, to zysk wyniesie nie 50%, tylko 42,5% (950 zł * 1,5 = 1425 zł).
O ile punktów procentowych wynagrodzenie za zarządzanie i prowizja przy zakupie mogą na przestrzeni sześciu lat pomniejszyć wyniki funduszu
Wynagrodzenie za zarządzanie w skali roku
| |
|
0%
|
1%
|
2%
|
3%
|
4%
|
5%
|
|
Prowizja przy zakupie
|
0%
|
-14,4%
|
-3,5
|
-6,8
|
-10,0
|
-13,0
|
-16,0
|
|
1%
|
-0,9
|
-4,3
|
-7,6
|
-10,7
|
-13,7
|
-16,7
|
|
2%
|
-1,7
|
-5,1
|
-8,4
|
-11,5
|
-14,5
|
-17,3
|
|
3%
|
-2,6
|
-5,9
|
-9,1
|
-12,2
|
-15,2
|
-18,0
|
|
4%
|
-3,4
|
-6,7
|
-9,9
|
-13,0
|
-15,9
|
-18,7
|
|
5%
|
-4,3
|
-7,6
|
-10,7
|
-13,7
|
-16,6
|
-19,4
|
Źródło: obliczenia Open Finance, na podst. historycznych wahań wartości jednostki uczestnictwa jednego z funduszy polskich akcji w latach 2007-2012; przy założeniu jednorazowej wpłaty do funduszu.
Porównując dwa niemal identyczne fundusze, w których portfelach są akcje tych samych
spółek, w tych samych proporcjach, ale jeden z nich pobiera opłatę w wysokości 2%, a drugi 4%, różnica ostatecznej stopy zwrotu wyniesie aż 6 punktów procentowych.
Decydując się na wybór konkretnego funduszu i porównując wysokość prowizji z wysokością rocznej
opłaty za zarządzanie, o wiele większą uwagę powinno się zwracać na tę drugą.
Bernard Waszczyk, Open Finance
Zobacz także:
