Obligacje jako źródło kapitału

Obligacje korporacyjne może wyemitować każda firma, która posiada osobowość prawną, czyli: spółka akcyjna, spółka z o.o. oraz spółka komandytowo – akcyjna. Obligacje są papierami dłużnymi notowanymi na rynku Catalyst. Emisja obligacji nie pociąga za sobą, jak w przypadku akcji, dzielenia się własnością z inwestorami. To rodzaj pożyczki, którą trzeba spłacić z premią dla pożyczającego.

Ścieżka postępowania emitenta

Potencjalny emitent, w przypadku decyzji o emisji obligacji, powinien najpierw dokonać wyboru domu maklerskiego, który uplasuje obligacje na rynku, a następnie ustalić dokładnie wielkość i warunki emisji, tzn. kwotę, serię, terminy wykupu, oprocentowanie, minimalną subskrybowaną liczbę obligacji oraz cel emisji.

Informacje te powinny zostać zawarte w uchwale wspólników/ akcjonariuszy/ rady/ sejmiku. Emitent musi się też zdecydować na sposób emisji. Podobnie jak na rynku GPW, oferta może przebiegać na dwa sposoby: jako oferta publiczna, przeprowadzana w oparciu o ustawę o ofercie publicznej lub emisja prywatna, (emisja skierowana jest maksymalnie do 99 imiennie wskazanych inwestorów).

Oferta publiczna, z reguły, wymaga przygotowania prospektu emisyjnego, zatwierdzenia go przez Komisję Nadzoru Finansowego oraz udostępnienia do publicznej wiadomości.

Krok pierwszy

Pierwszym krokiem przy skierowaniu obligacji na rynek Catalyst, jest podpisanie określonej umowy z KDPW. Wystandaryzowane wnioski dostępne są na stronie internetowej KDPW. Obligacje skierowane na rynek Catalyst, a podlegające rejestracji w KDPW, muszą przybrać formę zdematerializowaną. Jest to warunek niezbędny do dopuszczenia/ wprowadzenia dłużnych instrumentów finansowych do obrotu zorganizowanego – na platformach GPW i BondSpot.

Krok drugi

Skierowanie emisji obligacji na Catalyst może polegać na: uzyskaniu przez emitenta autoryzacji Catalyst dla danej emisji obligacji, albo skierowaniu jej do obrotu zorganizowanego. Procedura aplikacyjna na Catalyst jest stosunkowo prosta, a skierowanie następuje na wniosek Emitenta składany do zarządów GPW lub BondSpot. Emitent może także zaistnieć na Catalyst już w momencie autoryzacji obligacji, bez skierowania ich do obrotu zorganizowanego oraz bez ich dematerializacji. Autoryzacja oznacza dla emitenta poddanie się obowiązkom informacyjnym, a nabywcy tych instrumentów zapewnia dostęp do wystandaryzowanych informacji o emisji i emitencie. Autoryzacja może być przyznana, jeżeli wobec emitenta nie toczy się postępowanie upadłościowe lub likwidacyjne, i oznacza rejestrację emisji w publicznie dostępnym systemie informacyjnym Catalyst.