Jeśli przyjrzeć się historycznej premii za ryzyko kapitałowe od 1992 r. dla akcji amerykańskich, porównując je ze względnymi wynikami indeksu S&P 500 i amerykańskich 7-10 letnich papierów skarbowych, wówczas argument za inwestowaniem w akcje pozostaje nienaruszony. Od 1992 r. akcje osiągały znacznie gorsze wyniki, niż instrumenty o stałym dochodzie, co podkreśla pewne kuriozum – odwrócenie relacji między zwrotem a ryzykiem, gdzie instrumenty o stałym dochodzie przyniosły większe zyski przy niższym ryzyku, niż akcje.
Duże zmiany w trendzie premii za ryzyko
Ta obserwowana niedawno relacja podkreśla niekonwencjonalny charakter okresu ostatnich dwóch dekad, kiedy to trend premii za ryzyko kapitałowe niezwykle mocno się zmieniał. Era paradoksów na rynkach finansowych dobiega końca, a normalne funkcjonowanie rynków zostanie przywrócone.