Dynamiczne metody oceny rentowności

Metody te oparte są o zdyskontowane przepływy pieniężne. Dyskontowanie polega na szacowaniu bieżącej wartości przepływów pieniężnych opierając się na przyszłych wartościach przepływów pieniężnych. Przekładając tą zasadę na język praktyczny dzięki dyskontowaniu jesteśmy w stanie określić, ile w dniu dzisiejszym warty jest 1 zł wygenerowany w określonym czasie w przyszłości.

Wartość bieżąca netto jest sumą wszystkich zdyskontowanych wpływów i wypływów bezpośrednio związanych z danym projektem. Wynikiem kalkulacji wartości bieżącej netto jest wartość absolutna, wyrażona w walucie, w której realizowane będą przepływy pieniężne. Zastosowanie tej metody pozwala na ustalenie, o ile zwiększą się lub zmniejszą zasoby firmy po zrealizowaniu analizowanego projektu inwestycyjnego.

Jeżeli projekt osiągnął dodatnie NPV to teoretycznie powinien zostać zrealizowany. W praktyce nie zawsze tak się dzieje. Główny powodem odrzucenia projektów inwestycyjnych z pozytywnym NPV jest brak środków na ich sfinansowanie. Jeżeli projekt inwestycyjny osiągnie ujemną wartość bieżącą netto to powinien zostać odrzucony. Jego realizacja doprowadzi bowiem do pogorszenia sytuacji majątkowej firmy i jest sprzeczna z celem dla jakiego spółka została powołana. Projekty z zerową wartością netto są neutralne dla spółki.

Kalkulacja wartości bieżącej netto odbywa się za pomocą następującego algorytmu:

NPV = –I₀ + CF₁/1+R + CF₂/(1+r)² + CF_n/(1+r)ⁿ