Wierzycielem może być osoba (podmiot) spoza spółki, który w ten sposób staje się nowym udziałowcem lub też dotychczasowy wspólnik.Konwersja długu wymaga podwyższenia kapitału zakładowego, oprócz przypadków, gdy wierzytelność jest „wnoszona” przez dotychczasowego udziałowca spółki na kapitał w formie podwyższenia wartości nominalnej dotychczasowych udziałów. Jest to jednak możliwe tylko wtedy, gdy w spółce istnieją udziały o różnej wysokości nominalnej, a każdy ze wspólników posiada tylko jeden udział. Jeśli taka sytuacja w spółce nie występuje, trzeba zmienić umowę spółki w taki sposób, aby każdy ze wspólników posiadał jeden udział – wtedy każdy udział może mieć inną wartość.
Dług spółki nie jest długiem udziałowców
Nie jest możliwe, żeby dotychczasowi wspólnicy „zrezygnowali” z części posiadanych udziałów i przekazali je wierzycielowi, ponieważ dług spółki nie jest długiem jej udziałowców. To spółka musi przecież faktycznie pozbyć się długu i zdjąć go z pozycji bilansowej.
Może się też zdarzyć, że spółka posiada udziały wspólników, którzy byli jej dłużnikami, a którzy nie posiadali innego majątku, z którego spółka mogłaby zostać zaspokojona. W takiej sytuacji można te udziały przekazać swojemu wierzycielowi. W takim przypadku nie trzeba podnosić kapitału zakładowego.