Wykorzystanie piramidy Du Ponta

Kategoria: Finanse w firmie
Data: 16-12-2013 r.

Piramidę Du Ponta z powodzeniem wykorzystamy jako narzędzie symulacji. Jeśli zmienimy niektóre wielkości zjawisk elementarnych leżących w podstawie piramidy, będziemy mogli śledzić wpływ tej zmiany na zjawisko naczelne (szczyt piramidy) w ścisłym powiązaniu ze wszystkimi występującymi w piramidzie relacjami pośrednimi.

Da to możliwość szybkiej prezentacji głównych relacji wskaźnikowych określających kondycję firmy w różnych scenariuszach planu.

Można też przyjąć odwrotny kierunek symulacji - dobrać takie wartości wskaźników u podstawy piramidy (czyli ukształtować w określony sposób zjawiska elementarne), aby uzyskać pożądaną, planowaną lub zamierzoną wartość wskaźnika na szczycie piramidy.

W praktyce częściej spotka się pierwszą odmianę symulacyjnego wykorzystania piramidy. Zwykle w procesie syntetycznej oceny jakości różnych wariantów planistycznych piramida staje się narzędziem szybkiej diagnozy.

I: Wersja bazowa

  • Planowana sprzedaż = 10.000 zł;

  • Planowane koszty operacyjne = 8.000 zł;

  • Koszty finansowe = 1.200 zł;

  • Wskaźnik OA (rotacja aktywów) = 1,73;

  • Szacowany w planie wskaźnik zadłużenia aktywów = 46%;

  • Stopa podatku dochodowego = 19%.

Jeśli zadłużenie stanowi 46% sumy bilansowej, to kapitały własne stanowią 54%.

Teraz można ocenić syntetycznie plan w wersji bazowej, budując piramidę Du Ponta.

Schemat 1. Piramida Du Ponta

II: Wersja inwestycyjna

Oszacowano, że inwestycja może powiększyć aktywa o 10%, z czego 6% będzie powiększało aktywa trwałe, zaś 4% aktywa obrotowe. Inwestycja w aktywa trwałe zostanie sfinansowana z kredytu, od którego odsetki wyniosą 30 tys. zł. Przyrost aktywów obrotowych zostanie w bilansie zrównoważony pozostającym w firmie zyskiem netto. Inwestycja ta ma w planowanym okresie roku przynieść wzrost sprzedaży, ale i wzrost kosztów operacyjnych o 8%.

Nowy poziom mnożnika będzie wynikiem powiększenia w stosunku do wariantu bazowego aktywów (licznika wzoru) o 10 punktów, zaś kapitału własnego (mianownika wzoru) o 4 punkty:

Ponieważ w różnym stopniu zmienią się aktywa oraz sprzedaż -w efekcie w stosunku do wariantu bazowego zmieni się poziom wskaźnika OA (rotacja aktywów).

Schemat 2. Schemat piramidy

Z punktu widzenia rentowności kapitału własnego wariant inwestycyjny planu jest korzystniejszy o niecałe 2 pkt proc.


dr Jacek Kowalczyk, adiunkt na Wydziale Zarządzania Uniwersytetu Warszawskiego


Zobacz także:

Zaloguj się, aby dodać komentarz

Nie masz konta? Zarejestruj się »

Zobacz także

Jak zatrzeć ślady po przeglądaniu Internetu?

pobierz

Biznesplan

pobierz

Wzór Polityki Bezpieczeństwa w ochronie danych osobowych

pobierz

Konfiguracja bezpieczeństwa. Windows 10

pobierz

Polecane artykuły

Polecamy kancelarię:

Array ( [docId] => 33225 )
Array ( [docId] => 33225 )